德国船东及船舶经纪行ErnstRuss日前在德国汉堡由波罗的海航运交易所主办的「海运衍生产品会议」上首次披露，公司现正酝酿设计全球首个集装箱运输对冲基制的先例，方法是采用德国船舶经纪协会（GSA）已设计的ConTex全球货运指数，作为厘定运输合约价格的基准与蓝本，并在该基础上发展出集装箱运输的远期运货协议（FFA）。

　　由于集装箱运输市场目前还没有全球统一的货运指数，所以迟迟没有推出对应的衍生金融产品，是海运界最晚走进衍生性金融商品市场的一环。然而，随着德国船舶经纪协会去年11月创立ConTex指数，衍生工具的买卖双方均可追踪2星期内的集装箱运输运费，为货柜航运走进衍生工具市场做好准备。

　　首次交易料年底进行

　　ErnstRuss的衍生产品经纪人阿尔伯斯表示，首次交易最早可于年底进行。她表示，“德国船东会只是创立了ConTex指数，无意比这做得更多。”、“基本上任何人都可以推出衍生产品，而我亦不知道多少人在这方面发展。”她还补充说，自己的公司在这方面踏出了第一步，现正为客户提供某些衍生产品，而在不久的将来或许可以买卖这些衍生产品。

　　今年FFA达1.25亿美元

　　目前，干散货船运的衍生产品市场十分活跃，今年的远期运费协议（FFA）料涉及24亿吨货物、1.25亿美元，而湿散货船运的市场规模大概为干散货船运的五分之一。

　　欧洲北方银行的有关人士拉梅上周在汉堡表示，市场对集装箱的衍生产品深感兴趣，认为「货柜的远期运费协议市场将会出现。」他补充说，ConTex指数广为人所接受，目前已正式投入到船舶租赁上，有效地创造了一个可供衍生产品交易的现货市场。

　　他进一步指出，船东及货主可根据ConTex，推断每个货柜的运费，进而通过集装箱远期运费协议，在租赁船舶时减低风险。此外，货主亦可根据上述协议，预先制定未来的成本蓝图。

　　业界忧ConTex准确性

　　阿尔伯斯亦表示，尽管伦敦的海运界担心ConTex的准确性以及汉堡的船舶经纪在其中的庞大影响力，该指数已获得全球认可。她说：“下一步就是看看有没有人准备出价及买卖这些衍生产品。我不太肯定这会在未来几个月发生，客观而言，我认为这会在年底发生。”

　　德国船东协会行政总裁比尔杰却持审慎态度，表示“当然，我们在衍生产品贸易中找到好处，但我们亦确实地找到一些坏处。”“就像燃油的证券市场某程度上影响现实市场，这可能令集装箱运费市场分裂成现实市场及证券市场，而这正是我们密切观察的。”